Expert: Det kan stoppa techjättarnas börsrally

– Man ser inte längre helt okritiskt på att de fortsätter att höja prognoserna med tiotals miljarder varje kvartal. Man vill också se lönsamhet kopplat till det, säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank.

Fem av de så kallade ”magnificent seven”-bolagen släpper sina kvartalsrapporter på onsdag och torsdag (efter klockan 22.00 svensk tid): Facebookägaren Meta, Googleägaren Alphabet, Microsoft, Amazon och Apple.

– Just nu är det mycket fokus på krig och energipriser. Samtidigt väger de här bolagen fortfarande tungt i index och de har än så länge varit isolerade från oron som vi till exempel sett kring industribolag, säger Landeborn.

Massiva investeringar

Var och varannan dag slås nya börsrekord i USA.

– Det är mycket tack vare de stora techbolagen som vi haft börsrekord den senaste tiden – igen – trots krig, energipriser och oro för inflation och konjunktur.

Techjättarna gör massiva investeringar i datacenter och andra AI-projekt. Exempelvis beräknas de samlade kapitalutgifterna hos Microsoft, Alphabet, Amazon och Meta landa på 649 miljarder dollar i år, upp från 411 miljarder i fjol, enligt Bloombergs sammanställning.

– Kvartal för kvartal har man höjt prognosen för hur mycket pengar man ska investera i datacenter. Under stora delar av fjolåret sågs det bara som positivt ju mer man skruvade upp prognoserna. Höjda prognoser var i princip lika med kursuppgång. Så är det inte riktigt längre, säger Maria Landeborn.

Nu ligger fokus mer på kostnadskontroll och långsiktighet.

– Att man ser att det finns tillräcklig lönsamhet i datacenter och AI-verksamheten för att man på sikt ska ha en chans att kunna räkna hem de investeringar man gör.

Fortsatt rally

Det mesta talar för att veckans kvartalsrapporter ger fortsatt börsrally, enligt Maria Landeborn.

Samtidigt finns det en ovisshet – och i början av året fick storleken på AI-satsningarna marknaden att darra till.

– Skulle det bli besvikelser kan vi se större bakslag, med tanke på att börserna har stigit mycket och hur högt de ligger. Men tittar man på vinstprognoser och förväntningar talar allt för att det blir en väldigt stark rapportsäsong.