52-åringen kom till Newcastle för nio månader sedan, men efter 3-1-förlusten mopt Bournemouth väljer klubben nu att bryta med tränaren.
Klubben skriver på hemsidan om ursäkt för att beslutet dröjt och att det skapat osäkerhet för alla inblandade.
– Jag skulle personligen vilja tacka Steve för hans arbete i Newcastle United. Han är en man med integritet och har uppträtt med stor värdighet under den här svåra tiden, säger han till klubbens hemsida.
McClaren skrev på ett treårskontrakt med klubben i juni. Klubben har ännu inte offentliggjort vem som ersätter honom som manager i Newcastle.
