Börsåret 2019 kan inte riktigt sammanfattas ännu men trots allt – ingen säger emot det faktum att det blev otroligt lyckosamt för investerare. Med en uppgång på cirka 30 procent för Stockholmsbörsens breda OMXS-index gör det 2019 till det bästa året sedan 2009, det vill säga på tio år.
Den självklara frågan är nu, hur blir det nästa år?
Om facit går att hitta i historien är svaret, jo tack, mycket bra.
Börsår med kraftiga uppgångar har nämligen allt som oftast följts av även ett starkt andraår.
– Om börsen stiger mer än 20 procent under ett år händer det i 80 procent av fallen att börsen stiger också under det följande året, säger Jonas Olavi, allokeringschef på fondförvaltningsföretaget Alfred Berg, men tillägger:
– Men det är rent statistiskt, vad som helst kan hända.
It-kraschen påverkade
Det finns nämligen tydliga undantag, finanskrisen i början av 90–talet gjorde att börsen vände från plus 23,2 procent 1989 till ett kursfall på nästan 30 procent året därpå.
Ännu större svängning skedde i samband med it-bubblan vid millennieskiftet då OMXS-index gick från en uppgång på 66,5 procent 1999 till minus tolv procent året därpå.
– Jag skulle tippa en uppgång på fem–tio procent, ungefär som ett normalår. Jag tror att vi inledningsvis har styrkan med oss från i år även om det kommer att bli volatilt, säger Stephanie Göthman, förvaltare på Skandia, om utgången av 2020.
Hon sammanfattar 2019 som förvånansvärt starkt även om man gick in på väldigt låga nivåer efter kraftiga nedgångar hösten 2018 i spåren av handelskonflikten och räntesignaler från Fed.
– Det blev inledningsvis en väldigt enkel resa. Sedan har det varit väldigt volatilt med USA–Kina, brexit och Hongkong-demonstrationer. Samtidigt har också sentimentet vänt med duvaktiga centralbanker och många osäkerhetsmoment har skingrats eller bockats av. Ju färre sådant, desto bättre för börserna men det var ingen som hade räknat med detta.
Fastighetssektorn en vinnare
Sektorsvis har cykliska aktier som verkstadsbolag återhämtat sig, bland övriga vinnare finns fastighetssektorn i en lågräntemiljö. Åt andra hållet har framförallt banksektorn trampat vatten med avslöjanden kring misstänkt penningtvätt liksom spelsektorn, påverkad av spelregleringen i Sverige.
Inför 2020 ser Stephanie Göthman fortfarande potential i bland annat verkstadssektorn, trots den tydliga uppgången under de senaste tolv månaderna. Verkstadstunga Stockholmsbörsen kan därför fortsatt gynnas.
– Jag kan tänka mig att verkstadssektorn kommer gå bättre än börsen första halvåret. Givet att inte makrobilden sviker och vi får en recession så tror jag riskviljan kommer hålla i sig. Stockholmsbörsen kan få lite extra draghjälp av utländska investerare i takt med att den svenska kronan stärks.
TT: Vilka orosmoment ser du inför 2020?
– Ett fortsatt handelskrig men uppskjutna tullar är bra och förhandlingarna har vi vant oss vid. Det gäller att hålla ett vakande öga på inköpschefsindex som dock har vänt. Något som skulle kunna blossa upp är Hongkong-konflikten, den ligger där och bubblar, säger Göthman.
Tobias Österberg/TT