Osäkerhet om framtidens regler och skatter driver Nordea från Sverige. Det tror flera analytiker som bevakar de svenska storbankerna.
– Det senaste året har regeringen pratat om en bankskatt, sedan resolutionsavgifter och sedan en bankskatt igen. Man vill hamna på en marknad där man får klarhet i de bitarna, säger Andreas Håkansson på Exane BNP Paribas.
Han får medhåll av flera analytiker som vill vara anonyma.
– Det skulle vara ganska konstigt om de inte skulle fatta ett beslut om flytt, eftersom det har tagit så lång tid, säger en av dem.
Oenighet om avgifter
En eventuell flytt har varit på tapeten sedan tidigt i våras. Bakgrunden är regeringens besked att avgifter till den så kallade resolutionsreserven, som används i kristider, skulle höjas. Förslaget kom samtidigt som planerna på en skatt på finanssektorn skrotades.
Sedan dess har regeringen gått bankerna till mötes och mildrat förslaget. Och alla är inte heller övertygade att det blir en flytt.
- Sannolikheten är lägre än i början på året, under 50 procent. Det är inte uteslutet, men vårt huvudscenario är att Nordea blir kvar i Sverige tills det dyker upp någon möjlighet till ett samgående som gör att banken kan flytta ut från Norden, säger Odd Weidel på norska Sparebank1.
Fler överväganden
Men Nordeas vd Casper von Koskull har sagt att det inte bara är en fråga om avgifterna.
– Det är en bank som har fyra hemmamarknader. Och vi vill kunna ha ett regelverk som är i linje med det europeiska, alltså bankunionen, sade han i samband med kvartalsrapporten i juli.
von Koskull slog samtidigt fast att beskedet skulle komma i september. Efter att bankens styrelse har sammanträtt på onsdag är det dags.
Andreas Håkansson tror att Nordea väljer Danmark, och att flytten sker någon gång första halvåret 2018. Men på den punkten får han mothugg. Andra ser eurolandet Finland som det naturliga valet, eftersom man då automatiskt ingår i bankunionen.
Danmark utreder om landet ska ansluta sig, men ligger i andra avseenden närmare eurosamarbetet än vad Sverige gör.
Åsikten att det är hugget som stucket finns också.
Skulle Nordea trots allt besluta sig för att stanna i Sverige är det ett långssiktigt beslut, säger en analytiker.
– Det går inte att göra den här typen av analyser varje år.
Fakta: Nordeas flyttplaner
I februari skrotade regeringen planerna på en hårt kritiserad bankskatt. I stället föreslog man att de så kallade resolutionsavgifterna skulle höjas. Avgifterna, som motiveras av att regeringen vill kunna skydda skattebetalare för kostnader vid en finanskris, är omstridda.
I mars sade Nordeas vd Casper von Koskull att det är troligt att banken flyttar sitt huvudkontor från Sverige om avgifterna höjs.
I juni presenterade regeringen ett mildrat avgiftsförslag där man delvis hade gått bankerna till mötes. Regeringen har fortfarande ambitionen att införa någon form av bankskatt efter valet 2018, men hur den ska se ut är oklart.
2016 ändrade Nordea sin bolagsstruktur, från att ha en dotterbolagsstruktur till en filialstruktur i Sverige, Danmark, Finland och Norge, med huvudkontor i Sverige. Om huvudkontoret flyttar handlar det om ett fåtal tjänster som försvinner från Sverige. Åsikterna om den finansiella betydelsen går isär. Men många bedömare har pekat på den symboliska betydelsen i beslutet.
