Det är skakigt för tillväxtmarknaderna. Investerare ser i skuggan av Turkietkrisen och raset i Argentina allt oroligare på utvecklingen i länder som Indonesien och Sydafrika, vars valutor fallit kraftigt på senare tid.
Indonesisk valuta störtdyker
Marken gungar särskilt för den indonesiska valutan rupiah som i dagarna sjunkit till den lägsta nivån på tjugo år gentemot dollarn. De röda siffrorna återfinns även i Sydafrikas rand som rasat med närmare 10 procent hittills under 2018.
Ledande index över tillväxtmarknaderna (MSCI EM) skvallrar också om investerarnas växande oro. Sedan i toppen i januari har det fallit med nästan 20 procent, för samma index över valutorna är tappet på drygt 5 procent.
Utvecklingen följer dock på en nedåtgående trend sedan december i fjol.
- Med stramare kredittillgång, lägre råvarupriser och en avmattad aktivitet i världsekonomin ska intresset för tillväxtmarknaderna falla och valutorna försvagas, säger SEB:s chefsstrateg Per Hammarlund.
Bankernas exponering
Nedgången för valutorna beror dels på en starkare dollar, dels på att investerare säljer sitt innehav då rädslan för att rådande kriser sprider sig till fler länder. Skulle det ske riskerar det att innebära huvudvärk för tyngre ekonomier och dess banker som är exponerade mot dessa marknader. I fallet Indonesien har exempelvis Japans största långgivare nyligen gjort betydande investeringar i ett av landets finansiella institut.
Trots att turbulensen i Turkiet och Argentina förstärker tillväxtmarknadernas sättning är dessa två särfall och för små ekonomier för att på allvar skapa varaktiga kriser som smittar andra länder likt Asienkrisen i slutet på 90-talet, enligt Hammarlund.
Turkietpolitik avgör för kronan
Men om president Erdogan fortsätter på den inslagna vägen behöver landet sannolikt söka sig till IMF för stödlån framöver. Och det skulle kännas ända hit.
- Om inte Turkiet ändrar någon politik är det troligaste scenariot att landet går mot en betalningsbalanskris och att de måste söka sig till IMF till slut.
- Det är klart att det får spridningseffekter. Bland annat för den investerarvänliga svenska kronan som därmed också skulle känna av skakningarna.
Fakta: Valutautvecklingen för tillväxtländer
Utvecklingen för valutor gentemot dollarn i tillväxtekonomier under perioden 29 december 2017 till sista augusti 2018.
Argentinsk peso -52 procent
Turkisk lira -42 procent
Brasiliansk real -20 procent
Sydafrikansk rand -16 procent
Indisk rupie -10 procent
Indonesisk rupiah -8 procent
Under samma period försvagades den svenska kronan mot dollarn med 10 procent.
Källor: Factset, Reuters
