Sprid riskerna
Hur skall man tänka som ovan fondsparare? Jonas Lindmarks allmänna råd är defensivt. Den som inte utvecklar ett intresse gör bäst i att hålla sig till aktiefonder med bred spridning.
Relaterat
Är det ett bra råd? Att döma av Morningstars eget system för fondjämförelser är det inte så säkert.
Globala utländska aktiefonder gick back nästan 15 procent under de senaste tio åren (påverkade av utvecklingen på USA-börserna). Att jämföra med snittet för alla fonder som var plus 20,5 procent under samma period.
Samma jämförelse visar att långa svenska räntefonder (obligationsfonder) har gått upp 57 procent räknat på tio år. Räntor slog alltså aktier. Det hade inte många väntat sig.
Även råvaror står för en kraftig värdetillväxt under lång tid.
Men tio år är inte tillräcklig lång tid för att dra säkra slutsatser om hur det kommer att gå framöver.
För Moringstars analyschef Jonas Lindmark är lång obruten uppgång också en varningssignal. När det gäller de långa räntefonderna finns det anledning att fundera över vad som kan hända när förutsättningarna förändras.
När de långa räntorna faller stiger värdet på obligationsfonderna. Svenska statsobligationer blev attraktiva säkra placeringar när osäkerheten var som störst i andra länder. Det drog ned långräntorna – och upp de långa räntefonderna.
- Nu är det ju många som varnar för att långräntorna kan komma att stiga. Det betyder att obligationer i så fall tappar i värde. Om de stora placerarna bedömer att slutet på en uppgång närmar sig tar de hem vinsten, säger Jonas Lindmark.
Samtidigt finns en begynnande oro för inflation. I den bilden ingår stigande oljepriser i spåren av den politiska oron kring Iran.
- Det är sådant som skulle kunna skrämma placerare. Det krävs bara att inflationen stiger lite grand för att långa räntefonder skall falla i värde.
Råvaror är ett annat exempel på flerårig kraftig prisuppgång – till stor del drivet av utvecklingen i Kina. Men historiskt ser det annorlunda ut.
När råvarupriserna är låga håller tillverkarna nere investeringarna. När priserna stiger drar de på med mer kapacitet – vilket sänker priserna igen.
- Jag vet ju inte när toppen är nådd. Men aktiemarknaden vill ligga före, och förra året föll många bolags aktier trots att råvarupriserna inte gjorde det, säger Jonas Lindmark.
