Skuldsättning en öm punkt
Skuldsatt långt över värdet och med ägare som tar lån för att betala aktieutdelning till sig själva. Så beskriver den amerikanske investeraren Robert Serlin kinesiska Geely Automotive.
Relaterat
Serlin menar att detta spiller över även till moderbolaget Geely Holding som lagt bud på Volvo PV.
Robert Serlin köper och säljer företag. Det är hans affärsidé och huvudsakliga sysselsättning. GP kommer i kontakt med honom via Crown, ett av de konsortier som, liksom Serlin själv, var med i budgivningen om Volvo PV, innan Geely Holding blev Fords utvalde köpare.
Robert Serling har sammanställt dokument han anser visa att Geely inte kommer att klara att köpa och driva Volvo PV.
Varför är du intresserad av Volvo?
- Jag ser Volvo som ett bolag med stor potential. Det är ett bolag som kan utvecklas.
Arbetar du ihop med Crown?
- Jag har talat med ett antal människor inom Crown, bland annat Shamel Rushwin. Men jag arbetar inte tillsammans med dem.
- Jag kan inte säga att jag är en potentiell köpare av Volvo, för Ford pratar bara med Geely för ögonblicket. Men det var så (som potentiell köpare) jag från början blev intresserad. Nu håller jag mig bara informerad och följer utvecklingen.
De papper som Serlin har ställt samman från Geely Automotives årsredovisningar ger en mörk bild.
Men spelar det någon roll när det är moderbolaget, Zhejian Geely Holding som skall köpa Volvo PV, vilket ägaren Li Shufu tydligt deklarerat?
- Jag kan bara gå på information som finns tillgänglig i Geely Automotives årsredovisningar. Den indikerar att det har gått avsevärda utdelningar till Li Shufu och hans söner och deras privata bolag. Dessa utdelningar verkar ha kommit från lånade pengar.
Geely Automotive har stora skulder?
- Geely Automotive har för närvarande en skuld/tillgångsrelation på över 125 procent, det är en enorm summa. Dessutom är en stor del kortsiktiga lån, vilket ökar risken att Geely skall råka ut för en likviditetskris.
Varför pekar du på att Geely under en femårsperiod använt tre olika revisionsbyråer?
- Tre olika revisionsbyråer under så kort period väcker frågor. Jag känner inte till något publikt, noterat företag där det har förekommit. Eftersom olika revisionsbyråer tolkar saker olika är det svårt att göra jämförelser bakåt. Frågan uppstår: Varför har de sparkat två revisionsbyråer, och hur länge dröjer det innan de sparkar den tredje?
Varför skulle Crown eller du själv vara en bättre ägare till Volvo PV än Geely? Din affärsidé är att köpa bolag du anser undervärderade, öka värdet och sälja vidare. Geely säger att de vill köpa Volvo och göra det till en del av världens största biltillverkare. Geely verkar planera på lång sikt. Är det en rättvis beskrivning?
- Det är inte rättvist. Men viktigare, saken gäller just nu inte vi eller Crown. Frågan gäller: Tror Sverige och alla som investerat i detta verkligen att Geely är den bästa köparen av Volvo? Tror de det, så skall de stödja Geely.
- Tror de inte det så borde de aktivt och högljutt ta ställning mot den här affären. Sverige som land, fackföreningarna, de anställda, allt som gör Sverige till en nation borde titta på dessa siffror och bestämma sig för om Geely är bra för Sverige.
